近日，上海国企改革再添新案例。兰生股份发布重组公告称，拟将兰生轻工51%股权置换出去，同时将东浩兰生集团持有的会展集团置入上市公司。
本次交易对于上海市国企国资改革和上市公司业务转型都具有重要意义。
上海国企改革一直走在全国前面。自2013年12月发布“上海国资国企改革20条”以来，上海市深化国企改革已经走过了6个年头。2019年9月，上海制定实施了《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》(以下简称方案)，明确了未来三年的发展目标和任务举措，方案中指出，到2022年基本完成竞争类企业整体上市或核心业务资产上市，将一批企业集团打造成为具有国际影响力或领先国内同行业的知名品牌。
？国企改革“先发之声”再拔头筹
2019年堪称上海新一轮国资国企改革全面启动之年。去年9月，东浩兰生集团率先行动，旗下上市公司兰生股份筹划重大资产重组并公布了重组预案，预案显示，兰生股份拟以兰生轻工51%股权与东浩兰生集团持有的会展集团100%股权的等值部分进行置换。差额部分通过向东浩兰生集团发行股份及支付现金的方式补足。本次交易完成后，会展集团成为上市公司子公司，东浩兰生集团通过此举将实现其核心会展资产整体上市。借此，国企改革先发之声再次拔得头筹。
公开信息显示，东浩兰生集团是中国大型现代服务业国有骨干企业集团。位列2019中国企业500强125位，服务业500强53位。2018年集团营业收入达1543亿元。东浩兰生集团拥有人力资源服务、会展赛事服务和国际贸易服务三大核心业务。
东浩兰生集团被誉为上海市贯彻深化国企改革的先发之声。2013年12月，上海市率先响应中央在十八届三中全会提出的深化改革决议，发布“上海国企改革20条”，次日上海市国资委宣布东浩集团和兰生集团联合重组，上海东浩兰生国际服务贸易(集团)有限公司挂牌成立。2017年5月更名为东浩兰生(集团)有限公司，即东浩兰生集团。在当时，东浩兰生的重组是上海国资探索产业类投资公司创新转型的一次重要尝试，也是贯彻落实“上海国企改革20条”的重要实践。
置入资产盈利能力可期
近日，兰生股份公告的并购草案显示，拟置出资产为兰生轻工，兰生轻工以自营和代理进出口贸易为主，盈利主要来源于获取进出口贸易差价和收取代理佣金。近两年及一期，受我国进出口金额增速下滑及贸易环境恶化等因素影响，兰生轻工经营业绩增长缓慢，归属于母公司的净利润呈下降趋势，分别为2329.16万元、2262.01万元及971.41万元。兰生轻工毛利率较为稳定，但整体偏低，分别为5.78%、5.09%和5.19%。
根据草案，拟置入资产为会展集团，主要从事会展组织、展馆运营及展览工程、展览运输、展览广告等配套会展服务三大板块业务，按照集团化经营方式，涉足会展行业产业链多个环节，主承办展会规模位列国内前列，系上海市会展行业龙头企业。
此外，拟置入资产的营业收入主要来源于主营业务收入，2017年、2018年、2019年1月-10月营业收入分别为12.31亿元、15.91亿元和14.34亿元，净利润分别为1.49亿元、1.54亿元、1.12亿元，主营业务综合毛利率分别为16.32%、22.44%和20.19%。
根据兰生股份与东浩兰生集团签订的《业绩承诺补偿协议》，2020年-2022年的承诺业绩分别为扣非净利润不低于7789.59万元、1.09亿元以及1.28亿元。计算可知，2021年度与2022年度净利润分别同比增长39.5%与17.4%。
相关人士认为，本次交易积极响应上海市国企综合改革的要求，进一步做强、做优、做大、做实上市公司业务，有利于推动上市公司实现高质量发展，实现国有资产的保值、增值。同时，优质会展资产注入将有效提升上市公司的资产质量，将有利于提升上市公司的盈利能力。